OCTYPE html> 英媒:美聯儲縮表即將達到1萬億美元_大眾新能源網

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          1. 英媒:美聯儲縮表即將達到1萬億美元

            參考消息網8月13日報道據英國《金融時報》網站8月11日報道,本月,美聯儲膨脹的資產負債表的累計縮減額有望達到1萬億美元,這是美國央行努力扭轉新冠疫情時期寬松貨幣政策的一個重要里程碑。投資者警告稱,進一步縮減資產負債表可能會造成金融市場動蕩。

            在新冠疫情暴發初期,美聯儲購買了數萬億美元的政府債券和住房抵押貸款支持證券,以幫助穩定金融體系,但從去年春天開始,美聯儲在其持有的債券到期后不再購買新債券予以替代。


            (資料圖片僅供參考)

            自去年5月達到8.55萬億美元的峰值以來,美聯儲的投資組合截至今年8月9日已縮水0.98萬億美元。每周數據分析顯示,其縮水規模有望在本月底前超過1萬億美元。

            美聯儲縮減資產負債表(即所謂的“量化緊縮”)使政府債券市場失去了最大的買家之一,從而增加了私人投資者不得不吸收的債券供應。

            對央行來說,量化緊縮可能是一條危險的道路。美聯儲曾被迫在2019年結束上一次量化緊縮嘗試,因為縮減資產負債表導致借貸成本急劇上升,造成市場恐慌。

            到目前為止,最新一輪緊縮進展順利,盡管其速度幾乎是2018年至2019年的兩倍。投資者表示,這種韌性反映了一個事實,即自新冠疫情以來,全球金融體系現金充裕,但進一步緊縮的背景正變得更具挑戰性。

            摩根大通美國利率策略業務聯合主管杰伊·巴里表示:“第二輪萬億美元的資產負債表縮減可能會產生更大的影響?!彼f:“第一個萬億是在聯邦基金利率迅速上升的背景下出現的,第二個萬億更重要,因為它是在國債供應速度加快的背景下出現的?!?/p>

            美聯儲的目標是,在2025年年中之前將資產負債表再縮減1.5萬億美元。與此同時,美國政府正大幅增加債券發行規模,而外國投資者的需求正在減弱。

            這可能會推高政府和企業的借貸成本,并給今年大量買入債券的許多投資者造成損失。

            國際貨幣基金組織的高級經濟學家曼莫漢·辛格表示,進一步量化緊縮1萬億美元,就相當于將聯邦基金利率再上調0.15至0.25個百分點。

            他表示:“隨著利率企穩,繼續量化緊縮的影響可能更容易看到?!?/p>

            今年美國財政部加大了債券發行量,以填補稅收收入下降與政府支出增加之間的缺口。本月早些時候,它宣布下一個季度將擴大債券拍賣規模,未來幾個季度還會進一步擴大。

            與此同時,美國國債最大的外國持有者日本的需求預計將下降。7月份,日本央行放松了對政府債券市場的控制,將日本債券收益率推升至近10年來的最高水平。債券收益率走高促使一些投資者預計,日本的資金將大量撤離美國國債而回流國內。

            即使在這樣的情況下,預計量化緊縮也不會導致2019年出現的那種流動性災難。與4年前不同,現在金融體系中仍有大量現金。

            但一些分析師認為,美國國債市場的收益率可能會大幅上升,尤其是中長期國債。債券收益率更高,價格會更低。

            巴里說:“美聯儲縮表盡管是被動的,應該會導致收益率曲線更加陡峭?!?/p>

            他說:“盡管加息或已結束,但量化緊縮可能會影響今年剩余時間和明年的收益率曲線?!?/p>

            由于美國國債收益率支撐著各類資產的估值,其大幅上升也意味著企業借貸成本上升,并可能破壞今年股市的漲勢。

            曲率證券公司的回購交易員斯科特·斯克姆表示:“所有這一切都是在買家、賣家和市場之間進行洗牌。我預計9月和10月將出現更多波動,因為會有更多的債券發行?!?/p>

            責編:張榮耀

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